船用錨鏈或僅為示范

在這次出口退稅政策調整中，涉及鋼鐵企業的僅有市場份額很小的“船用錨鏈”項。

同樣的，“相比其他主流鋼材品種，船用錨鏈是附加值較高的種產品。”國泰君安鋼鐵分析師鄭東說。

船用錨鏈在去年的退稅調整中，下子把退稅率下降了8個百分點。江蘇亞星錨鏈有限公司總經理助理沈義成指出，這類產品雖是鋼鐵制品，但卻是技術含量很高的產品，并非般意義上對原材料的簡單加工。錨鏈是船舶及海洋石油工程的關鍵配套產品，國內企業通過多年的努力，已研發出自主知識產權。

行業統計顯示，中國錨鏈企業由于75%依靠出口。加上該行業投入較大、研發成本高的特點，很多主導產品為船用錨鏈的企業資金鏈幾乎斷裂。

在上市公司中，重慶鋼鐵和華菱鋼鐵是主要的生產企業，但船用錨鏈的生產比例在兩家公司的主營產品中所占比重均不大。

“我認為這次先上調船用錨鏈這種小品種專用鋼材的出口退稅率，示范作用應該更大。”鄭東認為，在今年各個行業出口都出現負增長的情況下，惟有鋼材行業是正增長的，“我國鋼鐵企業對GDP的貢獻很大，預計還會對主流鋼材品種采取進步的鼓勵型政策”。

鄭東指出，如果外貿形勢繼續衰退的話，鋼鐵行業退稅率調整的高幅度不排除達到17%的上限。

此外，主營縫紉機的中捷股份和主營電容器用鉭絲的東方鉭業，都將成為本次出口退稅率調整的收益上市公司。

鼓勵高科技醫藥企業

在本次出口退稅政策調整中，醫藥制品有2項位列提升之列，分別是艾滋病藥物和基因重組人胰島素凍干粉。其中，胰島素則由之前的5%上調至13%。

從新的數據來看，我國醫藥產品的出口始終保持增長的勢頭，且出口額持續攀高。但出口比例大的始終是技術含量及利潤偏低的商品，如按摩器具、未混合的維生素C及其衍生物、藥物紗布繃帶等。

“這次批調高出口退稅率的兩項生物醫藥制品都屬于高附加值的產品，應該是出于扶持高科技產業、產業升級的考慮。”東方證券分析師季序我說。

從影響度來看，上市公司中華海藥業、東北制藥都生產艾滋病藥物。尤其是華海藥業，該公司是國內抗艾滋病藥物HAAR治療方案所需的蛋白酶抑制劑、核苷類逆轉錄酶抑制劑、非核苷類逆轉錄酶抑制劑三大系列中均有產品獲得批準生產的惟企業。去年底，華海藥業從原料藥市場開始向制劑國際市場進行產業升級，其抗艾滋病藥奈韋拉平片的申請獲批。

從華海藥業的財報來看，公司85%的營業利潤均來自出口，但大多為原材料出口。去年底公司投產的獲得FDA認證的制劑生產線，將保證其抗艾藥物的出口。但國泰君安分析師倪文昊認為，由于公司的抗艾藥物生產不大可能在今年下半年正式開展，預計要到2009年才產生利潤。因此，這樣來看，四季度出口退稅政策的調整帶給公司的利潤貢獻度不會太大。

“而東北制藥目前所生產的抗艾藥物主要供應國內市場，大部分為 中國直接采購，因此出口退稅政策調整給公司帶來的直接盈利效果不明顯。”季序我分析。

而生產胰島素的上市公司以通化東寶為主。該公司是國內胰島素生產企業的代表。“國內市場直持穩定增長態勢，而國外市場的銷售則出現比較高速的增長。”季序我表示，雖然今年以來國際需求總量有所下降，但對于胰島素的需求降得不是很明顯，“而且本來胰島素干凍粉的國際需求缺口就很大。”

季序我告訴記者，國際市場需求波動較大，目前還不好做本次政策調整對公司盈利能力的量化測算，“我們需要看公司的新上產能有多大，以及國外銷售通路的鋪設是否暢通”。但季序我認為，出口退稅率的增加必然將讓公司的盈利能力提升個臺階。